根据官网APP的救世主消息，当星巴克(SBUX.US)成功聘请Brian Niccol——曾成功引领奇波雷墨西哥烧烤(CMG.US)和Taco Bell的亿美首席执行官——以扭转企业低迷时，华尔街瞬间反应强烈。金请消息发布后不久，巴克不灵星巴克的救世主股价飙升20%，成为上市以来最大的亿美单日涨幅，投资者和分析师们纷纷称赞这一任命为“梦寐以求”、金请 “卓越的巴克不灵选择”和“顶级餐饮行业领袖”。
然而，救世主一年半后，亿美这股热情已不复存在。金请
Niccol手握超亿薪酬方案，巴克不灵推行的救世主星巴克改革计划效果甚微，股价涨势停滞，亿美甚至最乐观的金请投资者开始忧虑。这并非是对Niccol的信心动摇——大多数人仍然欣赏他，但星巴克所面临的问题比想象的要复杂得多。部分投资者担心，即便Niccol才华横溢，如果无法迅速扭转局面，可能会导致更多投资者撤资。自Niccol上任以来，星巴克股价累计下跌4%。
“让我意外的是，整顿星巴克的运营体系竟须投入如此多的时间和资源，”Bernstein分析师Danilo Gargiulo坦言。
Niccol上任初期，Gargiulo等分析师迅速上调了星巴克的评级与目标价，称赞Niccol为完美的CEO。数据显示，短短几日内，股票的“买入”评级激增逾60%。激进投资机构Elliott Investment Management也称赞这一任命是“公司变革的重要一步”。
尽管Gargiulo承认真实的效果需要时间，但他表示原以为进展会更加明显。现已将目标价从115美元下调至100美元，虽与整体分析师趋势一致，但仍维持“跑赢大盘”评级。“我未曾预料到的是，幕后工作量竟如此巨大，”Gargiulo说。
星巴克和Niccol发言人拒绝评论，仅表示公司在1月发布的演示文稿已阐明立场。Niccol曾向投资者表示，转型计划进展超过预期。“我们的进展和变革速度让我充满信心，”他说。
“回归星巴克”战略是Niccol计划的核心，旨在重塑品牌形象，将星巴克重新定位为舒适的社交场所，而非快餐式的咖啡站。以往过度专注外带业务导致公司增长乏力。
该战略涵盖了客户体验的各个方面，从精简菜单到每家门店约15万美元的装修，旨在重现星巴克初期的温馨氛围，鼓励顾客驻足消费。Niccol对目前的进展表示总体满意，但他承认部分环节推进迟缓，指出总部抵触转向的新理念。
“这颠覆了他们以往的努力，”Niccol表示，正推动管理团队加快节奏并做出更快速的决策。“速度至关重要，”他强调。
公司的业绩最近有所改善：成熟门店上季度全球销售额增长4%，创两年来最快增速，甚至超越分析师预期。Niccol团队也提供了较强的2026年业绩展望。
Niccol的支持者认为这些成绩只是开始。尽管冬季股价连续数月上涨逾16%，但至3月再次回落。
Laffer Tengler Investments分析师Jamie Meyers称赞Niccol的运营改进，并预计盈利增长将加速。“转型需要时间，投资者难免焦虑，”他说，其机构在Niccol上任后增持了星巴克股票，“虽然耗时超出预期，但仍在合理范围内。”
目前餐饮行业整体环境不佳，工薪阶层薪资增长停滞，外出就餐预算紧缩。星巴克股价虽落后于整体市场表现，但与同行基本持平，过去18个月仍优于标普餐饮指数。
然而，与2021年创下的历史高点相比，该股仍低27%。华尔街开始给予“卖出”评级，截至目前已有六家机构给出该评级，而Niccol刚获任时这一数字为零。
更令人担忧的是，分析师对未来12个月目标价的平均预期仅为99美元，较当前股价高出8%。Neuberger Berman的Kevin McCarthy认为，从某些角度看，整顿星巴克的难度远胜奇波雷墨西哥烧烤，因为后者更具灵活性。“这无疑是巨大的挑战，”McCarthy表示。“在已然改变的环境中，改造复杂的传统咖啡企业困难重重。”
“我难以预见在当前局面下实现显著改善或股价大幅上涨，”他坦言，“但我依然支持这位掌舵人。”