2026-09-28 08:19:02
周二（3月31日）亚欧时段，金价具反金价反弹至4577附近，创年涨幅约1.5%。最差
当前黄金经历自2008年以来表现最差的月跌单月行情，月度跌幅达到14.6%，幅仍为2008年10月（16.8%）以来最大。弹潜
地缘局势紧张，金价具反美伊对峙增添市场不确定性
多重中东冲突爆发：伊朗袭击科威特油轮并向以色列发射导弹，创年美国派遣2500名精锐部队至该地区，最差同时释放有限军事行动信号，月跌呼吁开启谈判。幅仍
西班牙封禁相关美国航班领空，弹潜北约内部对伊朗态度分歧加剧，金价具反使战局扑朔迷离。创年
避险逻辑转变，最差油价推升通胀引发加息预期
地缘风险并未提供黄金避险支持，反而因油价上涨提升全球通胀预期，推动各国央行考虑加息。
分析显示，黄金与实际国债收益率的负相关关系自2026年前被打破，伊朗冲突后则重新体现经典反向敏感性，叠加高位获利了结，扩大了金价跌幅。
波动率激增，持仓风险显现
近期黄金波动率达到历史均值两倍，受金融投资者参与度变化影响显著。
过去依赖美元外储多元化推动的黄金牛市正面临新增买盘减弱和美元回升压力，导致投资者集中获利了结，暴露了黄金作为“最后避险资产”的持仓脆弱性，历史上类似情况曾在2008年金融危机出现。
高盛看多黄金，中长期看涨空间广阔
高盛最新报告维持看多观点，尽管短期受霍尔木兹海峡冲突影响存在抛售风险，但预计2026年底金价将涨至5400美元/盎司。
支撑因素包括：全球央行继续推行储备多元化，投机持仓回归常态，美联储有望实施50个基点降息。
中长期若伊朗局势与其他地缘热点联动，全球增持黄金需求将助推价格上行。
总结及技术面分析
金价反弹依赖于降息预期回升和美元走弱，若全球经济由滞胀转向衰退，通胀下降与降息宽松将为黄金提供上涨动力。
当前技术上，守住4426美元后启动反弹，支撑位于通道中轨，压力位于通道上轨及4700美元附近的0.618斐波那契位。
（北京时间21:07，现报4571.71美元/盎司）